财经观察:阿根廷比索加速贬值引发市场担忧
国际新闻
湖南永州新闻网
佚名
2018-11-03 20:31

上周,阿根廷比索贬值15.6%,1月份贬值近19%,为12年来最高月度贬值。为了增强市场信心,阿根廷政府决定部分放松外汇管制,允许人们有条件地从27美元购买储蓄外汇。

财经观察:阿根廷比索加速贬值引发市场担忧

比索在阿根廷的急剧贬值引起了人们对该国Tango危机的担忧。风险评级公司穆迪(Moody's)27日警告投资者,阿根廷比索的下跌趋势难以遏制,今年将贬值50%。预计到今年年底,该指数将降至12比索兑1美元,而通胀率将升至30%。

财经观察:阿根廷比索加速贬值引发市场担忧

自2009年以来,受金融危机的影响,阿根廷的经济增长持续下降,外贸顺差不断缩小。为了保持经济增长,政府继续保持扩张性的财政和货币政策,导致财政赤字上升,中央银行直接补贴财政,导致严重的货币超支,导致严重的通货膨胀。

财经观察:阿根廷比索加速贬值引发市场担忧

根据私营经济咨询机构的统计,过去两年阿根廷的平均通货膨胀率一直保持在25%以上。即使在官方统计数据可疑的情况下,通胀率仍在10%以上。在此背景下,高估的本地货币汇率已成为阿根廷政府降低进口成本和缓解通货膨胀压力的重要工具。

虽然汇率高估降低了进口支出,但随着出口部门竞争力减弱和市场通胀预期增强,汇率高估的负面影响逐渐显现,最直接的是出口放缓。增长和对外汇收入的严重影响。据统计,阿根廷去年的贸易顺差仅为90亿美元,比上年减少27%。

在高通货膨胀的背景下,汇率调整严重滞后于通货膨胀率,使得市场对比索贬值的预期增加。为了避免汇率大幅波动对经济的影响,政府于去年年初开始通过有管理的汇率政策逐步贬值比索,月平均贬值2%-3%。

充足的外汇储备是汇率控制的重要前提条件。根据过去一年的经验,每当比索货币面临严重压力时,阿拉伯共和国中央银行就会出售一定数量的美元以维持汇率稳定。过去一年,中央银行利用外汇储备偿还外债,减少贸易顺差,增加进出口,导致外汇储备严重短缺,中央银行控制汇率的能力明显削弱。

官方数据显示,阿根廷的外汇储备在过去一年中损失了120亿美元,最近跌至290亿美元的七年低点。如果扣除外汇储蓄和其他负债,剩余的储备将仅支付2014年到期的98亿美元外债。在这种背景下,一次性大幅贬值将有助于缓解外汇损失的压力。

此外,国际投资流动的变化也给阿根廷比索贬值带来了压力。花旗银行的战略分析师斯蒂芬·英格兰(Stephen.)认为,发达国家利率的上升和美元走强的预期正在影响国际投资流动,而国际石油和其他大宗商品价格的下跌正在驱使投资者远离新兴经济体。IES。

阿根廷比索的急剧贬值,虽然对促进出口收入有一定的作用,但也存在较大的风险,最直接的是促进国内通货膨胀。阿根廷《民族报》援引瑞士信贷(Credit Suisse)的分析报告称,在外汇储备短缺的背景下,阿根廷可能进入贬值和通胀的螺旋循环。

分析人士指出,比索的急剧贬值将通过增加进口成本传导到国内价格体系,进一步削弱居民的购买力,使政府先前实施的价格控制措施不可持续。

针对阿根廷政府的大幅贬值策略和部分放松外汇管制,华尔街投资者认为,政府正试图扭转汇率调整滞后对经济的不利影响,但这种风险选择是否奏效?这取决于货币政策和财政政策的改革是否能够同时实施。来吧。

美国银行(Bank of America)经济学家马库斯•布斯卡利亚(Marcus Buscaria)指出,阿根廷上周大幅贬值的策略主要取决于两个先决条件:第一,将比索的利率调整到高于通胀水平,以便阿根廷人能够投资比索储蓄而不是购买美元;提高利率,减少利率。政府赤字和工资增加应该很好地控制通货膨胀,否则货币贬值的积极影响将被通货膨胀的上升所抵消。

乌拉圭共和国大学政治经济学教授Gabriel Odonne认为,目前比索汇率的波动不会引发与2001年金融危机类似的事件,而是随着国际低利率和廉价美元e的结束。环境,国际投资和商品价格的流动将不利于阿根廷。未来,比索可能面临更大的贬值压力。(记者舒淑红赵艳艳)